İşte borsanın taht oyunu: Coca Cola ve diğer 9 şirket kâr arenasında zirveye uçuyor

Ekonomim'den Serap Sürmeli'nin haberine göre, enflasyon yarışında rekabet iyice kızıştı.

Yılın kapanış bilançosu, faiz artışlarının ve enflasyonun talep üzerindeki etkilerinin yansıdığı bir döneme girilecek.

BIST 100'DE SON DURUM

BIST-100 endeksi bu yıl yeniden atağa geçti. Son 12 ay baz alındığında neredeyse yüzde 80’lik artışla kaybettiklerini telafi etti.

Hisse senetleri, yılın üçüncü çeyreğindeki geniş toparlanmasına, artan faiz oranları ve enflasyonun etkileriyle büyük ölçüde yön verdi 1. Ancak, yılın son çeyreği için bu bir başlangıç değil, bir son olabilir. Bu dönemde, hisse senetlerinin performansı, birçok faktöre bağlıdır

Enflasyon yarışı kapısı aralandı ve faiz artırımlarının talep kesici etkileri hissedilecek. Bu durum, genel olarak parlak tabloların yerini nispeten zayıflamış finansal sonuçlara bırakacağı anlamına geliyor.

ENFLASYON YÜZDE 49.37'LERDE

Bize göre, yılın son çeyreğinden geriye doğru 12 aylık yıllıklandırılmış enflasyon yüzde 49,37’lerde. Bu hesaba göre, BIST-100 endeksi içerisinde finansallarını açıklayan şirketlerden sadece 48’i esas faaliyet kârını yıllık enflasyonun üzerinde artırdı.

Bu durum, esas faaliyet kârlarını enflasyon karşısında destekleyebilen ve sürdürebilen şirketler için rakiplerine hükmetme şansı ortaya çıkaracak. Bu durum, hisselerin hedef fiyatlarında yukarı yönlü revizyonları beraberinde getirecek. Bazı şirketler önceki düşük performansları nedeniyle daha yüksek bir sıçrama yapacak ve bu da onların toparlanma hareketine zemin sağlayacak.

UZMAN GÖRÜŞLERİ ŞU ŞEKİLDE:

INVESTAZ ARAŞTIRMA VE STRATEJİ BİRİM MÜDÜRÜ MEHMET BİLAL BİRCAN

YARIDAN FAZLASI ESAS FAALİYET KÂRI ARTIŞINDA ENFLASYONUN ALTINDA KALDI

Toplam piyasa değerinin 11 trilyon TL’yi ve yatırımcı sayısının 8,2 milyon kişiyi geçtiği borsaya yatırımcının ilgisi devam ediyor. Son dönemde borsada volatilite artmış olsa da orta ve uzun vadeli yükseliş trendinin devam ettiği görülüyor. 5 yıllık CDS’ler tarafında da yaşanan gerileme piyasalarda beklentileri pozitif yönde destekliyor.

Diğer yandan her ne kadar jeopolitik risklerin gölgesinde kalmış görünse de 3. çeyrek finansallarının genel olarak beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi iyimserliği artırmakta. Birçok şirket 3. çeyrek finansallarını açıkladı.

BIST-100 endeksi içerisinde finansallarını açıklayan şirketlerden 42’sinin esas faaliyet kârını yıllık enflasyonun üzerinde artırdığı görülmekte. Bilindiği üzere esas faaliyet kârı, bir şirketin ana faaliyet alanından elde etmiş olduğu kârı göstermektedir.

Dolayısıyla şirketlerin istikrarlı büyümelerini sürdürebilmeleri için esas faaliyet kârındaki artış önem arz etmekte. Bu kapsamda enflasyonist ortamın devam ettiği mevcut durumda şirket finansallarında reel büyüme olup olmadığı da göz ardı edilmemeli.

Esas faaliyetlerinden kâr etmesi, şirketlerin net kârını desteklerken, uzun vadeli sürdürülebilir kârlılık açısından da esas faaliyet kârının önemli olduğu unutulmamalı. Esas faaliyet kârı yıllık bazda enflasyonun üzerinde artış gösteren BIST-100 içerisindeki ilk 10 şirket arasında; Otokar, Pasifi k GYO, Karsan Otomotiv, Alfa Solar Enerji, Vestel Beyaz Eşya, Vestel, Kardemir (D), Türk Traktör, Akçansa ve CW Enerji bulunuyor.

Sektörel bazda dayanıklı tüketim, otomotiv, ilaç ve sağlık, çimento, perakende ticaret ve enerjinin öne çıktığını görüyoruz. Yılın ilk 9 ayında şirket finansallarında yaşanan esas faaliyet kârındaki artışın yıl sonu finansallarında da devam etmesi beklenebilir.

Böyle bir durumda esas faaliyet kârını enflasyon üzerinde artırarak öne çıkması muhtemel şirketleri; Akçansa, Aselsan, Coca Cola İçecek, Çimsa, Ford Otosan, Karsan Otomotiv, Otokar, Türk Traktör, Vestel ve Vestel Beyaz Eşya şeklinde sıralayabiliriz.

Yıl sonu finansallara yönelik beklentiler dikkate alındığında kârlılığını ve esas faaliyet kârını enflasyon üzerinde artırmasını beklediğimiz şirketlerden Akçansa, Coca Cola İçecek, Türk Traktör ve Vestel Beyaz Eşya ise orta ve uzun vade için portföylere eklenebilir.